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TENDENCIAS LOCALES

26/12/2018

A nivel local los temores por la suba del riesgo país siguen captando la atención de los inversores. La prima de riesgo medida por JP Morgan avanzó un 7.9% en la semana hasta los 821 puntos básicos, nuevo máximo en la era Macri.

En esta coyuntura, el Merval culminó una semana de fuertes pérdidas del 8.5% (en pesos), hasta cerrar en 28.465 puntos. Medido en dólares, el rojo semanal se reduce al 8.1% debido a la leve baja del dólar.

Recordemos que el día lunes en una rueda reducida los principales ADRs cerraron en general con caídas.

En el terreno de la renta fija, la incertidumbre política por un lado y las dudas respecto de las necesidades financieras a partir de 2020 por el otro –reflejados en la fuerte suba del riesgo país- impactaron con fuerza en los títulos públicos. De esta forma, los bonos en dólares cerraron con totalidad de rojos y rendimientos que superaron el 14%, para ubicarse entre 3.7-14.4% anual con durations de hasta 9 años. Entre los bonos emitidos en moneda local, tanto los indexados por CER como los Badlar culminaron mixtos.

En el plano monetario, la tasa de Leliq del Banco Central culminó la semana anterior prácticamente estable en 59.38%. Con respecto al tipo de cambio, el dólar cerró el viernes en los $39.05 en el segmento minorista (-0.3% en la semana), en tanto que el dólar mayorista descendió hasta los $37.98 (-0.2% con respecto al viernes pasado).

En la semana pasada se conocieron varios indicadores económicos. Por un lado el nivel general del índice del costo de la construcción (ICC) en el Gran Buenos Aires correspondiente a noviembre de 2018 que registró, en relación con las cifras de octubre último, una suba de 2,2%. Además, el nivel general del índice de precios internos al por mayor (IPIM) que marcó una suba de 0,1% en el mes de noviembre de 2018 respecto del mes anterior. Este aumento se explica como consecuencia de la suba de 0,2% en los “Productos nacionales” y de la caída de 1,3% en los “Productos importados”.

Por otro lado,  el intercambio comercial argentino de noviembre del 2018 marcó que las exportaciones alcanzaron 5.344 millones de dólares y las importaciones 4.365 millones de dólares. El superávit de la balanza comercial fue de 979 millones de dólares.

Por su parte, este jueves el Indec informará el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del mes de  Octubre del  2018 y la Balanza de pagos, la Posición de Inversión Internacional y la Deuda Externa al Tercer trimestre del 2018

Por último, el Ministerio de Hacienda anunció que procederá a la licitación de LECER y dos nuevas LECAPs.

A continuación se detallan los instrumentos a licitar:

1) Letras del Tesoro en Pesos Ajustadas por CER a un plazo remanente de 56 días con vencimiento 22 de febrero 2019 (reapertura).

2) Letras del Tesoro Capitalizables en Pesos con vencimiento 12 de abril de 2019, a un plazo de 105 días capitalizable mensualmente a la tasa nominal mensual de 3,75%, y

3) Letras del Tesoro Capitalizables en Pesos con vencimiento 28 de junio de 2019, a un plazo de 182 días capitalizable mensualmente a la tasa nominal mensual de 3,50%.

La recepción de ofertas comenzará a las 10:00 hs. y finalizará a las 15 hs. del miércoles 26 de diciembre de 2018.

La licitación de Letras del Tesoro se realizará mediante indicación de precio, en la cual habrá un tramo competitivo y uno no competitivo. La misma se efectuará de acuerdo a los procedimientos aprobados por la Resolución del Ministerio de Finanzas Nº 162-E/2017.

 

La suscripción de todos los instrumentos podrá realizarse tanto en Pesos como en Dólares Estadounidenses. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día viernes 21 de diciembre de 2018.

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